El establecimiento de tipos de interés negativos es una medida heterodoxa y considerada radical que implica que, en lugar de recibir intereses por el dinero depositado en los bancos, los depositantes tienen que pagar intereses por mantenerlos. El objetivo es incentivar que el dinero se mueva, favoreciendo la inversión y el consumo en detrimento del ahorro. Después de mucho tiempo de deflación, los precios llevan más de un año subiendo más del objetivo ideal del 2%, lo que ha animado a las empresas a aceptar subidas salariales entorno al 5%.

Mientras vemos que Estados Unidos dejó la crisis atrás hace ya años, las soluciones de la vieja Europa es endeudarse más (paradójico, cuando el problema de la crisis ha sido la deuda), subir impuestos (cuando teníamos ya los más altos del mundo) e imprimir billetes (es decir, robar al ahorrador y permitir negocios poco rentables generando futuras burbujas). Para salir de una crisis, hay que tomar decisiones impopulares y permitir que los negocios rancios desaparezcan o se reinventen y se hagan más eficientes. Así funciona la economía...

Si uno de los efectos de la expansión monetaria es la creación de inflación, ¿por qué actualmente estamos prácticamente en deflación?

El fantasma de la deflación vuelve a paseare por las economías europeas. Ya lo dijo Mario Draghi en su última comparecencia, habrá que estar preparados para ver tasas de precios negativas, como así ha sucedido. Las tres principales economías de la zona euro (Francia, Alemania e Italia) ya están con precios negativos, y no será la última vez. La caída de precios va para largo.

Es difícil añadir algo que no se haya escrito ya sobre el rescate de los bancos, pero sí es curioso saber que en la antigua Roma, durante el siglo I, también tuvieron su particular crisis económica y la forma de atajarla también fue rescatando a los bancos… pero con matices que la hacen diferente.El Templo de Saturno en Roma albergaba la Aerarium (erario público) en tiempos de la República y durante la época imperial el Templo de Cástor y Pólux era el depositario del tesoro del Estado.

Se produce un hecho bastante curioso en la economía, a todo el mundo le estremece que se instale la inflación en la economía y que los precios empiecen a subir pero al mismo tiempo un escenario de deflación es tratado con el mismo estupor o incluso más.

Últimamente estamos acostumbrados a oír decir que es necesaria una inflación más alta, pero no se hace referencia a los salarios, como si fuera posible que un aumento de precios debido a políticas monetarias expansivas favorezcan un aumento del consumo si a su vez no suben los salarios. ¿Si a usted no le suben el salario y hay inflación, va a consumir más y adelantadamente? Al final vamos a parar a donde siempre; Políticos aprendan tres palabras: ...