La confusión general sobre la creación del dinero viene dada por un error lógico, todos creemos que el dinero son las monedas y billetes que crea el Banco Central Europeo, pero en realidad el dinero compuesto por monedas y billetes, tan sólo supone el 9,2% del dinero en circulación...

Los bancos no prestaron las reservas de piadosos ahorradores en el norte de Europa. Crearon dinero de la nada (como señalara Schumpeter) o, si se prefiere, el crédito que otorgaron forma parte de sus operaciones normales de creación monetaria. Por eso la restructuración de la deuda debe acompañarse de una profunda reforma del sistema bancario. Esta es otra de las asignaturas pendientes en la Unión Europea.