El Banco Central Europeo ha iniciado su carrera hacia la normalización monetaria. Para que su política alcance un tono neutro, la institución ha detenido las compras netas de bonos y prevé subir los tipos de interés oficiales de forma progresiva. El problema es que el anuncio de estas dos decisiones han disparado los rendimientos de los bonos de los países más vulnerables (más endeudados y menos competitivos): España, Italia, Grecia y Portugal.

No es fácil calibrar con qué velocidad tiene que conducirse un banco central que emprende un ciclo de subidas de tipos. La referencia la suelen dar las expectativas de los mercados. En EEUU, los futuros descuentan ahora mismo diez subidas de tipos de la Reserva Federal este año (contando la de 25 puntos básicos que ya hubo en marzo) hasta dejarlos en el entorno del 2,7%. Aunque el presidente de la Fed, Jerome Powell, ya ha telegrafiado que la subida de mayo será de 50 puntos básicos y algunos miembros del FOMC ya hablan de alzas de 75 puntos bá

Por primera vez desde 2010, la rentabilidad del bono chino a diez años en yuanes iguala a la de su homólogo estadounidense, el T-Note, en el entorno del 2,78%. El cierre de este diferencial, que llegó a dispararse hasta 250 puntos durante la pandemia, coincide además con un periodo de políticas monetarias opuestas.

Estados Unidos y Europa buscan la manera de bloquear económicamente a Rusia. Desde que comenzara la invasión rusa a Ucrania, ordenada por Vladimir Putin, los diferentes estados han buscado aislar al país ruso con diferentes restricciones. Pero la proeza de Irán, que ya pudo salir “ileso” de esto, pone en duda la efectividad de las sanciones de Occidente. Hasta la fecha, se han identificado más de 61 cuentas de depósito de compañías iranís que hacen “de fachada” en otros países y dejarían sin efecto las restricciones económicas de Estados Unidos

Artículo de preguntas y respuestas en una revista de análisis de tendencias en el mercado de metales preciosos sobre las implicaciones de vincular el rublo al oro y las materias primas así como las ramificaciones de estos cambios en el propio rublo, el dólar estadounidense, el precio del oro y el sistema mundial de monedas.

La guerra y las sanciones han vuelto a poner de actualidad las instituciones monetarias internacionales. Algunos analistas incluso se aventuran a hablar de Breton Woods III. Lo cierto es que el sistema monetario mundial se está transformando aceleradamente.

El índice a 12 meses pasa del -0,45% al -0,31% en menos de una semana. La larga racha bajista del euríbor ha llegado a su fin ante la esperada subida de tipos, que también daña el bolsillo de los hipotecados españoles. El precio al que se prestan el dinero los bancos entre sí, se ha disparado en la última semana. Las declaraciones el jueves pasado de la presidenta del BCE, que ha dado un giro de 180 grados en su discurso y anticipa que hará todo lo posible para que la inflación (en un 5% anual en la zona euro) frene su espiral alcista.

Entrevista a Eduardo Garzón sobre TMM y actualidad económica: «Los últimos planes de reconstrucción europea vuelven a la fórmula keynesiana de los planes masivos que crean y movilizan dinero para canalizarlos, otra vez, a través de las empresas que ofrezcan proyectos de innovación. Ya sabemos que hay poco control y las grandes empresas, las más cercanas a los gobernantes de turno, se llevan los fondos. Pero el problema no es ni siquiera ese. Es que pueden generar una actividad que no sirva para contratar a las personas que están desempleadas».

La estructura determina el comportamiento y este, los resultados. Nos olvidamos a menudo de este concepto clásico cuando evaluamos la política económica. Escribimos mucho sobre los resultados de las políticas, poco sobre las políticas en sí mismas y casi nada sobre la estructura que determina qué políticas se adoptan.

Aunque los ciudadanos no son conscientes de ello, desde hace un par de décadas la política monetaria ha dado un giro de 180 grados, y nos conduce inexorablemente por un camino cuyo desenlace es realmente preocupante.

Turquía está nadando a contra corriente. Mientras que gran parte de los bancos centrales de los países emergentes (y no emergentes) han comenzado a endurecer su política monetaria para luchar contra la galopante inflación, el Banco Central de Turquía (CBRT) está haciendo todo lo contrario. Esta institución ha perdido prácticamente toda su independencia, olvidando su mandato y cediendo (por obligación) todo el poder al Palacio Presidencial de Ankara. El resultado, por ahora, es la pérdida de confianza en la lira turca.

El temor de que el mundo salga de la pandemia como un lugar más desigual que nunca ha impulsado una nueva iniciativa para cerrar la brecha: conforme a una propuesta que está por finalizarse, el Fondo Monetario Internacional (FMI) emitiría 650.000 millones de dólares en fondos de reserva con lo que, en esencia, crearía dinero que los países atribulados podrían usar para comprar vacunas, financiar servicios médicos y liquidar deudas. Una medida así representaría “quizá la mayor distribución de capital desde el final de la Segunda Guerra Mundial"

Este experto cree que las fuerzas pueden ser incontrolables para un BCE que deberá mantener los tipos bajos aunque suba la inflación, puesto que de otra forma muchos países endeudados hasta las cejas tendrían serios problemas para devolver sus deudas. Si la economía empieza a crecer, todos esos euros podrían abandonar la caja fuerte y convertirse en consumo, desatando una espiral inflacionista con un BCE atado de pies y manos.

Los europeos (sus salarios, pensiones y ahorros) están mejor con una inflación que ronde el 0% que con una de 2%. Subir la inflación es antisocial.

Anunció que la tasa única a partir del día cero _(1-1-2021) será de 24 pesos por un dólar, y que el ordenamiento monetario pondrá al país en mejores condiciones para las transformaciones que demanda el modelo económico-social, con igualdad de oportunidades para todos los cubanos, promoviendo el interés y motivación por el trabajo sin igualitarismo.

(...) resulta interesante recordar el uso del mejor gol de la historia como símil sobre la naturaleza de la política monetaria. Lo introdujo en 2005 el entonces gobernador del Banco de Inglaterra, Marvin King, quien utilizó el gol para describir lo que etiquetó como la teoría de Maradona de los tipos de interés. El símil se ha vuelto a emplear después (...) para explicar con carácter más general, las ventajas para el banco central de tratar de incorporar las expectativas de los agentes en el propio diseño de la política monetaria.

El FMI pronostica el fin de la propiedad privada en 2030.

Miles de costarricenses protestan desde hace más de dos semanas contra un posible préstamo del FMI al país, solicitado por el Gobierno de Carlos Alvarado. Pero la crisis venía gestándose desde antes...

Para el arquitecto del euro, quitarle la macroeconomía a los políticos elegidos y forzar la desregulación eran parte del plan. "Es muy difícil despedir trabajadores en Europa", se quejó. Su respuesta: el euro. El euro realmente haría su trabajo cuando golpeara la crisis, explicó Mundell. Eliminar el control del gobierno sobre la moneda evitaría que desagradables funcionarios elegidos utilicen el jugo monetario y fiscal keynesiano para sacar a una nación de la recesión. "Pone la política monetaria fuera del alcance de los políticos",…

Los ministros de Economía y Finanzas de Alemania, Francia, Italia, España y Países Bajos han firmado una declaración común en la que piden a la Comisión Europea que garantice la soberanía monetaria de la eurozona y el papel del BCE como único emisor de divisas ante el empuje de las llamadas 'stable coins': criptomonedas que están asociadas a una divisa oficial, como el dólar o el euro, o a activos como el oro. Los responsables económicos de estos cinco países han presentado el texto en los márgenes de la reunión del Eurogrupo.

La banca europea ha acudido en masa a las subastas de liquidez a largo TLTRO III que ha ofrecido el Banco Central Europeo. Estas subastas presentan unas condiciones muy favorables que el sector bancario no ha querido desaprovechar. La banca puede ganar un 0,5% de interés simplemente por pedirle dinero al banco central.

Cuando el miedo azota, los inversores suelen buscar refugio en el oro, el dólar o el yen a la par que huyen de activos en divisas menos estables como la lira turca o el real brasileño. Esto genera una brusca depreciación del tipo de cambio de estos países, que a su vez retroalimenta las salidas de capital, reduciendo las reservas de divisas de estos países. ¿Qué pueden hacer estos países?