Actualidad y sociedad

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¿Soplan vientos de recesión económica?

La curva de tipos de EEUU de 2 y 10 años se ha dado la vuelta, lo que casi siempre adelanta una recesión. Un estudio del Banco de la Reserva de San Francisco recoge que en los últimos 60 años la inversión de la curva de rendimientos ha ocurrido 10 veces. Las veces anteriores este fenómeno ha precedido en aproximadamente un año cada desaceleración o recesión en EEUU, con la excepción de 1966.
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¿Por qué se está inclinando la curva de tipos en EEUU en medio de la recesión económica?  

La curva de tipos o rendimientos de EEUU lleva siendo noticia desde 2018-2019, cuando comenzó a aplanarse (la prima o diferencia de interés entre los bonos a corto y largo plazo se estrechaba). Esta era el preludio de que algo malo iba a pasar en la economía. Finalmente se invirtió en agosto de 2019 (el rendimiento del bono a 2 años supera al del bono a 10 años), vaticinando por octava vez la llegada de una recesión, que en esta ocasión era imposible de anticipar, al menos su desencadenante (el Covid-19), pero casualidad o no la anticipó.
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¿Qué es el control de la curva de tipos? La Fed valora sacar una herramienta de la Segunda Guerra Mundial

Kenneth D. Garbade, economista de la Fed de Nueva York, presenta un poco de contexto sobre la situación bélica en una nota en la que explica por qué la Fed usó el control de la curva durante la guerra. La Segunda Guerra Mundial comenzó el viernes 1 de septiembre de 1939. A mediados de 1940, Alemania había derrotado a Polonia, Francia y Bélgica, y varios batallones británicos se vieron obligados a retirarse de la Europa continental donde luchaban.
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La curva de tipos vuelve a adivinar la llegada de una recesión y ya van ocho aciertos desde 1955

Parece increíble, pero la recesión, que ya parece imparable por el impacto del coronavirus, había sido vaticinada -una vez más- por la curva de rendimientos del bono americano hace un año. La Reserva Federal y decenas de economistas habían restado importancia a esta inversión de la curva de tipos (se produce cuando el interés del bono del Tesoro de EEUU a un año supera al de diez) se que se produjo a finales de marzo de 2019.
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¿Será esta vez diferente? La curva que nunca falla anticipa una crisis inminente en EEUU

La curva de tipos en EEUU se está aplanando, y si la tendencia continúa podría terminar invirtiéndose, lo que sería síntoma casi inequívoco de que la próxima recesión está a la vuelta de la esquina (13 meses de media). Según el consenso de los economistas, la pendiente de la curva de rendimientos es el mejor predictor de recesiones, sin embargo, aunque la curva se termine invirtiendo en esta ocasión podría ser diferente, dadas las novedosas características que conforman hoy la economía mundial.
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El colapso del mercado de bonos USA. Acaba de comenzar la primera fase de la demolición

El colapso del mercado de bonos USA. Acaba de comenzar la primera fase de la demolición

La deuda USA ha entrado en una espiral infernal donde se necesita crear nueva deuda solo para pagar los intereses, lo que implica la destrucción del sistema al acelerar el crecimiento de la deuda, entrando en ese circulo vicioso que termina con la perdida de confianza en el sistema y una devaluación brutal frente a los activos sólidos. Este gráfico (crecimiento de los pagos por intereses de la deuda USA) debería dar pánico.
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La deuda pública USA ha alcanzado el punto de no retorno  

El déficit público estadounidense está desbocado y, por lo tanto, las emisiones de deuda pública. Esto ha llevado a que el pago por intereses sea superior a lo que el gobierno americano gasta en defensa. Generalmente, cuando esta situación se da, los gobiernos pasan el punto de no retorno.
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China 'abandona' el dólar: Pekín funde el equivalente a la economía de Portugal en bonos de EEUU en dos años

La independencia de China del dólar podría estar fraguándose en estos momentos. Los últimos datos en el mercado de bonos y de metales preciosos revelan ciertos patrones que son coherentes con este plan. Pekín está vendiendo grandes cantidades de activos denominados en dólares, reduciendo su stock de bonos americanos, para adquirir a cambio grandes cantidades de oro entre otras cosas. Desde el año 2021, China se ha deshecho de deuda norteamericana por un montante equivalente que supera a toda la economía de Portugal.
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Acuchilla a su hermana con unas tijeras en Torrent tras una discusión familiar

Acuchilla a su hermana con unas tijeras en Torrent tras una discusión familiar

Una mujer ha sido detenida por presuntamente acuchillar a su hermana tras una discusión familiar en una vivienda en Torrent. En concreto, la víctima ha sido herida con unas tijeras que su hermana le ha clavado en el costado. El suceso se ha producido a las 10 de la mañana en el domicilio familiar, situado en la calle Cami Reial de Torrent cruce con la calle León XIII. Los servicios de Emergencias han enviado un ambulancia SAMU hasta el lugar de los hechos tras haber recibido el aviso de la reyerta.
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Ucrania, las arenas movedizas de la Unión Europea

Ucrania, las arenas movedizas de la Unión Europea

A finales de febrero, por ejemplo, Francia apoyó la propuesta de Estonia de crear unos eurobonos para financiar con 600 mil millones de euros a la industria de defensa europea durante los próximos diez años. Los mismos eurobonos que en su momento, recuérdese, se negaron para el rescate de Grecia ahora no son solamente una posibilidad, sino una necesidad. Europa, por citar otro ejemplo, no puede moralmente importar gas y petróleo de un estado autocrático como Rusia, que vulnera derechos humanos y libra una guerra contra sus vecinos, pero sí...
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Renfe endurece las medidas para fomentar el buen uso de los abonos para viajeros recurrentes

Renfe endurece las medidas para fomentar el buen uso de los abonos para viajeros recurrentes

Los usuarios ya no podrán reservar dos o más trenes consecutivos en el mismo sentido para evitar su acaparación; las cancelaciones deberán realizarse con un mínimo de 60 minutos de antelación y, en el caso de no respetar dicho plazo en tres ocasiones, los usuarios no podrán renovar sus abonos durante 90 días si su abono es de Avant. La compañía también ha anunciado que realizará controles aleatorios a bordo de los trenes para evitar que las personas compartan sus abonos, ya que son intransferibles.
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El mercado de bonos se tensa: el BoE dejará para agosto el primero de sus tres recortes de 2024

Prácticamente la totalidad de los expertos asume que los bancos centrales no recortarán los tipos de interés este año ni tanto ni tan rápido como se esperaba. Pero ninguno entre los grandes responsables de las políticas monetarias del mundo dilatará tanto su pivote como el Banco de Inglaterra. Y eso tensa el mercado de deuda británica, con los vencimientos inferiores al año por encima del 5% y el bono a diez años de nuevo en el 4%.
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La Junta de Andalucía aclara el misterio del carril-bici de Huelva: "las líneas curvas enfatizan la libertad de movimientos"

La Junta de Andalucía aclara el misterio del carril-bici de Huelva: "las líneas curvas enfatizan la libertad de movimientos"

La Junta aclara que las líneas curvas que han desatado la polémica del carril-bici de Marismas del Odiel (itinerario Huelva-Gibraleón )se han diseñado "para enfatizar la libertad de movimiento en los ensanchamientos". Y añade que "se dibujan una serie de líneas aleatorias que pretenden provocar e incitar múltiples opciones de recorrido y flujos por dichas zonas". Y es que son miles de personas las que se han interesado tras saltar a la palestra en los días posteriores al 28 de diciembre. Más de uno pensó que era una broma, pero no, es cierto.
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Letras y Bonos impactan en las cuentas del Gobierno tras multiplicar por cuatro su coste

Letras y Bonos impactan en las cuentas del Gobierno tras multiplicar por cuatro su coste

El coste global del pago de intereses se eleva un 28% en 2023 para el Tesoro Público, pero tanto en las Letras (1 a 12 meses) como en los Bonos (2 a 5 años) se ha disparado más del 350% interanual en las refinanciaciones.
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La curva invertida del Euríbor da la señal de préstamos e hipotecas más baratas

El BCE está a punto de quedarse atrás otra vez en el ciclo de tipos de interés. Ya ocurrió en su inicio y puede volver a ocurrir en el final. El lento proceso de transmisión monetaria seguirá encareciendo la mayoría de préstamos o la deuda de más largo plazo a lo largo de 2024, incluso aunque el banco central baje tipos, como advierten los expertos. Sin embargo, ya no es el panorama general. De hecho, los tipos interbancarios comienzan a dar la señal de un inminente abaratamiento en los costes de financiación de algunos tipos de financiación.
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Cambio de roles en la eurozona: los inversores prefieren ahora a los PIGS

Los inversores se inclinan por la deuda pública periférica del bloque, en detrimento de títulos tradicionalmente más seguros, como los de Alemania o Francia.
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El mercado da el toque a la crisis presupuestaria de Alemania: el interés de su deuda a dos años supera a la portuguesa

El mercado da el toque a la crisis presupuestaria de Alemania: el interés de su deuda a dos años supera a la portuguesa

La prima de riesgo en la eurozona sirve para comparar el rendimiento exigido por la deuda de un país frente a la alemana, al entenderse que Alemania ofrece la mayor estabilidad del continente. No obstante, el mercado de deuda a más corto plazo refleja la pérdida de confianza en la economía alemana hasta el punto de que bonos como el portugués ofrecen una rentabilidad inferior. Es decir, Alemania registra el estrés financiero de unos presupuestos congelados que hacen tambalear al motor de la economía europea.
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Bon Jovi le declara la guerra navideña a Mariah Carey con su propio villancico: así suena 'Christmas isn't Christmas'

Bon Jovi le declara la guerra navideña a Mariah Carey con su propio villancico: así suena 'Christmas isn't Christmas'

Mariah Carey ha conseguido que la Navidad sea sinónimo de aumento exponencial de su canción más conocida, 'All I want for Christmas is you', hasta el punto de que ella misma ya monta auténticos 'numeritos' para anunciarlo. Sin embargo, desde el lado rock de la música le ha salido un inesperado competidor: Bon Jovi.
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Otra posible subida de tipos y una pésima subasta aviva la preocupación por la deuda de EE UU

Los bonos del Tesoro a 30 años se disparan tras una de las peores subastas en una década. El rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 30 años ha subido este jueves con fuerza en el mercado secundario en medio de dudas de los inversores después de una de las peores subastas de esta misma duración de la última década y de los comentarios más duros de lo esperado sobre los tipos de interés del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell , quien insistió en que subirán “siempre que sea necesario”.
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Colapso global

El daño ya está hecho y la espiral imparable de deuda e incremento de tipos, junto con las posiciones perdedoras en los derivados, nos aseguran que esta vez el sistema no resistirá sin un reset impresionante. Que coincidan al mismo tiempo la explosión de la burbuja de la deuda, la inmobiliaria y la de la bolsa, no es casualidad, sino el final de un ciclo civilizatorio, que también lleva aparejado el agotamiento de los recursos y un estado de "overshoot" insoslayable.
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Los mayores compradores de bonos estadounidenses han dejado de comprarlos (EN)

Detrás de la subida de los rendimientos de la deuda pública estadounidense en los últimos seis meses hay un hecho muy sencillo: China y la Reserva Federal, que durante mucho tiempo fueron los dos principales actores del mercado, no están comprando.
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Ucrania busca dinero mientras los combates merman sus arcas [en]

Ucrania busca dinero mientras los combates merman sus arcas [en]

Enfrentado a al menos otro año de combates -y a un déficit presupuestario de más de 40.000 millones de dólares en 2024-, el gobierno ucraniano está considerando la posibilidad de vender bonos militares a empresas y particulares en el extranjero con el fin de obtener fondos para hacer frente a la escalada de los gastos de defensa, informó el 18 de septiembre el diario estadounidense The Wall Street Journal.
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La renta fija pierde un 0,6% en el año y los bonos soberanos casi un 2%

La renta fija pierde un 0,6% en el año y los bonos soberanos casi un 2%

En un año que prometía ser muy positivo para la renta fija, con el consenso de analistas destacando desde el primer momento las buenas perspectivas que había para este tipo de activos, a casi cuatro meses de terminarlo, de nuevo el inversor medio está viendo cómo su cartera de bonos pierde un 0,6%. Los precios de los bonos no consiguen repuntar, a medida que las rentabilidades a vencimiento de la deuda aumentan, al anticipar que la política monetaria será más restrictiva de lo que se esperaba.
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Un hombre vota con la camiseta de 'Que te vote Txapote' en Torrent

Un hombre vota con la camiseta de 'Que te vote Txapote' en Torrent

Un hombre ha votado esta mañana en un colegio electoral de Torrent con la camiseta de 'Que te vote Txapote' pese que está prohibido por la Junta Electoral Central (JEC). De hecho, la JEC indicó el pasado jueves que estaba prohibido acudir a votar con una prenda de vestir con ese lema y recordó a los electores que no puede realizarse propaganda electoral en los colegios y sus inmediaciones.
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El coste de la deuda pública con Sánchez se eleva un 30% en 15 meses y batirá récords

La rápida escalada de los tipos de interés encarece los gastos financieros del Estado al ritmo más rápido desde la crisis de 2010 pero con 900.000 millones de euros más de deuda pública emitida, el doble que entonces.
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Imbroda critica que los bonos turísticos sirvan para "beneficiar a marroquíes" en vez de al turismo de Melilla

El próximo presidente del Gobierno de Melilla, Juan José Imbroda (PP), ha anunciado que van a plantearse los requisitos para la concesión de las subvenciones de los "Bonos Turísticos" que pretende atraer turismo a la ciudad española porque los mismos están siendo "agotados" por los viajeros de la Operación Paso del Estrecho (OPE), marroquíes residentes en Europa que solo usan Melilla como ciudad de paso. "Lo que ha hecho el Gobierno local de Melilla es subvencionar a los de Marruecos y ha perjudicado al turismo y a los melillenses".
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El Bundesbank podría requerir un 'rescate' público por sus pérdidas en las compras de bonos

El Bundesbank, el banco central de Alemania, podría necesitar una recapitalización con fondos públicos para cubrir las pérdidas derivadas del programa de compra de bonos del Banco Central Europeo (BCE), según sugiere un informe del Bundesrechnungshof, la oficina federal de auditoría de Alemania, lo que podría amenazar el despliegue de planes similares en el futuro por parte del Eurobanco.
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La Justicia desestima la demanda de Sareb por los bonos con rentabilidades negativas

Un juzgado de primera instancia de Madrid ha desestimado la demanda presentada a finales de 2021 por la Sareb contra siete bancos -BFA, CaixaBank, BBVA, Sabadell, Unicaja Banco, Ibercaja y Abanca-, en la que reclamaba que sus bonos puedan tener rentabilidades negativas. Tras recibir la notificación de la sentencia, la Sareb, la sociedad creada para dar salida a los activos inmobiliarios de la banca rescatada, ha decidido presentar un recurso de apelación, según ha informado este viernes a la Comision Nacional del Mercado de Valores.
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Fracaso de los Bonos Volcán con Bitcoin de Nayim Bukele en El Salvador

El proyecto de emitir deuda soberana para refinanciar su deuda externa y minar Bitcoin con energía térmica ha sido aparcado casi dos años después de su anuncio.
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El BCE pone fecha a la 'guerra de depósitos' y avisa del peligro que supone para la banca  

La baja rentabilidad de los depósitos se ha convertido en una de las cuestiones que más controversia genera entre los ahorradores. Aunque el interés que ofrecen ha subido en el último año, aún se encuentra muy por debajo del de otros activos como las letras del Tesoro o los fondos monetarios. Los expertos creen que esta 'anomalía' que se produce de forma generalizada en la Eurozona, pero especialmente en España, está relacionada con el exceso de liquidez del que todavía goza la banca.
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