En la crisis económica mundial, uno de los motivos que diferenciaron a los dos grupos de países con moneda euro fue la inflación impulsada por el aumento de sus Demandas Agregadas. Desde la entrada en circulación de la moneda común, el crecimiento de la producción ha sido muy distinto entre los países del Norte o del núcleo (Alemania, Austria, Finlandia y Holanda) y los países del Sur o de la periferia (Italia, Irlanda, Grecia, España y Portugal), provocando distintos efectos y diferencias de precios en la zona Euro.

What matters most for the economy is the real, or inflation-adjusted, interest rate (the market, or nominal, interest rate minus the inflation rate). The real interest rate is most relevant for capital investment decisions, for example. The Fed’s ability to affect real rates of return, especially longer-term real rates, is transitory and limited. Except in the short run, real interest rates are determined by a wide range of economic factors, including prospects for economic growth — not by the Fed.